合金钢管市场心态悲观 成交不佳
2020-2-4 11:09:21 点击：
今日国内重庆合金钢管市场价格趋弱运行。上半年以来，钢材下游的需求中基建表现偏强一些，而工业材持续走弱。从外贸和家电企业调研反馈来看，这种走弱还会进一步持续。以家电为例，三线城市影响会比较大，订单水平在持续下滑；外贸方面，德国的机电在降价，也会干扰国内出口。大宗贸易目前受影响不是很明显。另外，国内转口贸易出口到欧美的贸易量出现了边际性的变化，现在转口贸易模式也出现了改变，越南等国逐渐改从国内进口原材料，再进行加工，加工完了再转运出口，这种新型的模式对国内终端和后端的制造业会造成一定的影响。钢铁的上游主要是焦炭和铁矿，根据唐山调研情况来看，铁矿情况目前相对较为紧张，主要体现在两方面：一方面是目前配矿难度逐渐增大，以前买各品位的矿相对容易；另一方面是高低品位矿石价差明显收敛。
按照目前来看，根据测算焦炭在黑色产业的利润仍有200-300元/吨，但也要注意到环保限产政策的蔓延性，可以看到山西地区也作出了一定反应。
总之，钢铁利润的扩张很难以原材料的下跌来实现，因此未来重庆合金钢管价格更大概率上行，可能出现成本端偏强、钢价上涨，进而扩大钢铁行业的利润水平，但此期间一直有环保限产压力的存在。按照我们的测算，螺纹钢毛利目前200元/吨，经过三四个月后有望恢复到600元/吨左右的合理水平。当然冲破今年四月份的高点有一定难度，但对于钢铁股票来说已经足够吸引人。市场方面，由于疫情影响，部分钢厂及贸易商居家办公，另外部分尚未恢复，因此市场基本仍未正式上班，多半处于半休市状态。市场需求及运输方面也因疫情受到不同程度的限制，合金钢管市场心态悲观，成交不佳。消息方面：中国央行下调7天期逆回购利率至2.4%，此前为2.5%。中国央行下调14天期逆回购利率至2.55%，此前为2.65%。2月1日，唐山召开二月份空气质量强化管控措施部署会。库存方面，节后各地库存有所累积，据了解，邯郸武安库存在疫情严重，物流受阻的影响下，预计各仓库将继续累量，将超往年节后高位，后期去库存压力较大。整体而言，亦需等到正月十五过后，各贸易商及钢厂普遍开工再看。明日来看，今下午盘江阴等区域二次下调价格，期货亦难有大幅翻盘，短期内国内重庆合金钢管市场价格仍有趋弱可能。
按照目前来看，根据测算焦炭在黑色产业的利润仍有200-300元/吨，但也要注意到环保限产政策的蔓延性，可以看到山西地区也作出了一定反应。
总之，钢铁利润的扩张很难以原材料的下跌来实现，因此未来重庆合金钢管价格更大概率上行，可能出现成本端偏强、钢价上涨，进而扩大钢铁行业的利润水平，但此期间一直有环保限产压力的存在。按照我们的测算，螺纹钢毛利目前200元/吨，经过三四个月后有望恢复到600元/吨左右的合理水平。当然冲破今年四月份的高点有一定难度，但对于钢铁股票来说已经足够吸引人。市场方面，由于疫情影响，部分钢厂及贸易商居家办公，另外部分尚未恢复，因此市场基本仍未正式上班，多半处于半休市状态。市场需求及运输方面也因疫情受到不同程度的限制，合金钢管市场心态悲观，成交不佳。消息方面：中国央行下调7天期逆回购利率至2.4%，此前为2.5%。中国央行下调14天期逆回购利率至2.55%，此前为2.65%。2月1日，唐山召开二月份空气质量强化管控措施部署会。库存方面，节后各地库存有所累积，据了解，邯郸武安库存在疫情严重，物流受阻的影响下，预计各仓库将继续累量，将超往年节后高位，后期去库存压力较大。整体而言，亦需等到正月十五过后，各贸易商及钢厂普遍开工再看。明日来看，今下午盘江阴等区域二次下调价格，期货亦难有大幅翻盘，短期内国内重庆合金钢管市场价格仍有趋弱可能。
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